【中国财税浪子】欲说还休140之019：嵌套式资管计划的增值税

欲说还休140之019：嵌套式资管计划的增值税

原创 2017-03-24 骏哥中国财税浪子

问题讨论3：图中的嵌套式资管计划如何缴纳增值税？

嵌套资管.webp.jpg

【分析】A银行作为委托人，委托券商1发行一款定向资管计划，A银行购买该计划。该资管计划对实际融资人发放贷款。此时对于A银行而言，其原来直接发放贷款取得的利息就变为了持有一项资管计划的收益。

如果假设A银行投资于该项资管计划时没有约定保底，那么A银行取得的收益无需缴纳增值税，券商1依据140号文第四条规定，来缴纳该资管计划投放（放款）于融资人产生的利息的增值税。

这时A银行又跟券商2协商好，我将计划1产生的收益权全部卖给你券商2，你券商2给我发行一个资管计划1来募集资金，募集的资金刚好用来买我转让给你的收益权，将来计划1的资金到期后，我用到期的计划1资金再将收益权买回来，归还你计划2的钱。对于计划2而言，该项资管产品的运营是买入收益权，再卖回去，属于买入返售，是一个融资行为，依据财税【2016】36号文应按照贷款服务缴纳增值税，纳税人为计划2的管理人，也即是券商2。

计划2的资金来源是哪里呢，是来自于B银行发行保本理财产品募集的资金，B银行发行的保本理财产品投资于计划2的时候，我们假设也是不允许保底的，那么保本理财产品投资于计划2所分配的收益也是不用缴纳增值税的。保本理财产品从计划2取得分配的资金后，B银行再将其分配给保本理财产品的投资人，这些投资人属于取得保本收益，严格地说是要缴纳增值税的。